鋼鐵：

疫情影響地產開工，地產政策多點松動疊加疫情逐步緩解預期下需求端有望不斷改善，發改委、工信部等對2022 年粗鋼產量壓減工作進行研究部署，提出“確保2022 年全國粗鋼產量同比下降”，供給端有望繼續優化，庫存處近三年低位，原材料上漲壓力下毛利下行。普鋼供給端2022 年有望繼續受限，需求上穩經濟決心較強，行業盈利中樞有望上移。長期看需關注進口替代邏輯下的成長型特鋼領域。

工業金屬：

鋁方面，歐洲能源緊缺、對俄制裁等收緊海外供給預期，國內供給端受約束；庫存端處于低位；原料端價格上氧化鋁在增量預期下將處低位/電價在煤炭保供穩價下維穩/預焙陽極有所上升；需求端在穩經濟、新能源、汽車輕量化下得以保障，預計全年鋁價將高位運行，行業將享受高盈利。

新能源金屬：

鋰行業整體仍維持偏緊格局，鋰鹽廠甚至下游電池企業繼續爭奪上游鋰資源也從側面印證這一觀點，但在高價+疫情影響需求下，上下游出現博弈。短期看電碳價格或小幅回調，氫氧化鋰在海外需求支撐下有望維持強勢，但整體鋰價仍維持高位運行，鋰行業高景氣不改。

稀土：

稀土價格呈下降趨勢，主因：1.高價下市場成交較淡；2.俄烏局勢影響需求的預期。高價下成交不及預期，供應商理性下調價格，短期看俄烏局勢影響下價格或震蕩偏弱。

貴金屬：

COMEX 金價/SHFE 金價環比分別為+3.15%/+3.06%。市場認為美國緊縮政策慢于或無法緩解通脹從而支撐金價。